Аналитика

Описание экономической ситуации, о которой в своем выступлении говорит Президент, представляет собой классическую модель макроэкономического равновесия. Ее суть заключается в том, что данная модель описывает экономику в долгосрочном периоде (в отличие от кейнсианской модели, описывающей экономику в краткосрочном периоде) в состоянии полной занятости, когда реальный объем выпуска равен потенциальному (график 1). На данном графике потенциальный объем выпуска – это Q* - по горизонтальной оси. По вертикальной оси располагается общий уровень цен в экономике. 

Состояние полной занятости означает, что совокупное предложение (в макроэкономике обозначается как AS) достигло некоего потенциального значения и дальше увеличиваться не может по объективным причинам. Совокупное предложение – это общее количество товаров и услуг, произведенных в экономике; это совокупный реальный объем производства, который может быть произведен в стране при различных возможных уровнях цен. Есть одно уточнение: реальный объем выпуска равен потенциальному, то есть тому, который возможен при данных технологиях, производительности труда, объемах инвестиций, при данной структуре экономики. Достижение потенциального объема производства обеспечивается полной загрузкой производственных мощностей, низким уровнем безработицы (при этом возможен ее естественный уровень), которая действительно по итогам 2012 года упала до рекордных значений. Другими словами, все факторы производства (труд, капитал) задействованы полностью. Поэтому дальнейшее увеличение совокупного спроса (в макроэкономике обозначается как AD) приведет только к росту общего уровня цен в экономике. Совокупный спрос – это сумма планируемых расходов на приобретение конечной продукции; это реальный объем производства, который потребители (включая фирмы и правительство) готовы купить при данном уровне цен. 

Согласно классической модели макроэкономического равновесия дальнейшее увеличение спроса (с AD1 до AD2) (если его продолжать стимулировать; кстати, по заявлению некоторых представителей банковского сообщества – банки – это единственный институт сегодня, который стимулирует спрос) будет приводить не к росту объемов производства (так как потенциальный уровень уже достигнут), а к росту цен в экономике (с p1 до p2). Совокупный спрос можно представить как сумму следующих составляющих: потребление (спрос населения на потребительские товары); инвестиции (спрос предприятий на инвестиции); государственные закупки товаров и услуг; чистый экспорт (то есть экспорт минус импорт). Рост общего уровня цен в экономике в условиях полной занятости приведет к ряду отрицательных эффектов (оказывающих слияние на составляющие совокупного спроса). 1. С ростом уровня цен реальная покупательная способность населения будет снижаться, что приведет к снижению доли реального выпуска, относительно той, на которую они бы предъявляли спрос при прежнем уровне цен. Это приведет к снижению объема производства в экономике, а следовательно, уровня доходов в большинстве отраслей экономики. 2. Рост цен, как привило,  приводит к росту процентных ставок. В результате стоимость кредита возрастает, что удерживает фирмы от осуществления новых инвестиций. В качестве отступления отмечу наличие «замкнутого круга», который, на мой взгляд, характерен для сегодняшней экономической ситуации: представители банков говорят, что рост кредитования является единственным фактором спроса на сегодняшний день. Но учитывая описанную выше ситуацию с процентными ставками, именно это стимулирование обернется против них же самих – банков. Дело в том, что в условиях полной занятости рост спроса приведет к росту цен, а это приведет к росту процентных ставок, то даст обратный эффект для банков в частности – в виде снижения объемов кредитования экономики и населения, росту просроченной задолженности и других отрицательных эффектов. Но банки вроде бы и не виноваты в таком развитии событий. 3. Реальная величина государственных закупок в реальном выражении при повышении цен будет снижаться (в отношении тех статей государственного бюджета, которые определяют размер государственных закупок в номинальном выражении). 4. При росте уровня цен в одной стране импорт из других стран будет расти, а экспорт из этой страны — сокращаться, в результате реальный объем чистого экспорта снизится. Рост импорта применительно в России – это снижение потребления отечественных товаров и падение производства со всеми последствиями, которые были описаны выше.

Если описать цитату более простым языком, то слова Президента можно объяснить как признание в том, что экономика столкнулась с ситуацией, когда при такой ее структуре, диспропорциях дальнейшее развитие согласно действующей модели невозможно. Мы уже писали на этом сайте, что рост цен на нефть не дает такого же прироста ВВП (темп роста ВВП снижаться), как раньше, хотя цены на нефть продолжают расти по 35-40% в год. Фактически все это означает, что стимулирование экономики посредством воздействие на спрос не дает нужного эффекта, выражающегося в увеличении темпов экономического роста, роста объемов промышленного производства и т.д.; действующая модель роста исчерпала себя.

Возникает вопрос: что делать? Как создать ситуацию, когда возможно «передвинуть» потенциальный уровень объемов производства в экономике, сделать так, что реальный уровень окажется ниже гипотетического, и тогда появится потенциал роста. Есть два варианта: относительный и абсолютный. Первый предполагает, что если реальный объем производства будет продолжать снижаться, то относительно него потенциальный объем увеличится. Но что означает снижение реального объема выпуска? Это рост безработицы, снижение реальных доходов населения, повышение социальной нестабильности, что в конечном итоге – политический вопрос для действующее власти. Второй вариант предполагает работу по созданию благоприятных изменений в производительности (в том числе создание новых технологий); рост трудоспособного населения в трудовом процессе. Для того, чтобы приблизиться к  достижению таких параметров, необходимо действительно стремиться к привлечению инвестиций – для того, чтобы совершить качественный скачок. О мерах, способствующих притоку инвестиций, мы также писали на этом сайте. Часть этих мер лежит в политической плоскости, например, начало реальной работы по борьбе с коррупцией, политическая стабильность, стабильность законодательства и ряд других. Следует также отметить, что если экономика не достигла состояния полной занятости (не все мощности задействованы, есть резерв роста занятости и др.), что меры экономической политики (будь то монетарная или фискальная) должны быть направлены на приближение к данному целевому значению объема выпуска (AS – совокупного предложения).

Что касается мер стимулирования совокупного спроса бюджетными и монетарными инструментами, то субъектом реализации первой группы мер является государство в лице Правительства, а вторых – государство в лице Центрального банка. В совокупности все указанные меры являются частью стабилизационной политики. К мерам бюджетной политики можно отнести изменения в налоговом законодательстве, например, предоставление налоговых льгот. Также к ним относятся меры по покупке ресурсов для создания нерыночных благ, другими словами, государственные закупки (строительных материалов, военной техники, медикаментов) Ну и третья группа мер фискальной политики – это изменения в объемах трансфертов из бюджета. К примеру, если стоит задача увеличения совокупного спроса, то можно увеличивать трансферты, снижать налоги и увеличивать объем государственных закупок. К монетарным мерам можно отнести реализацию инструментов воздействия на экономическую ситуацию посредств изменения ставки рефинансирования, операций на открытом рынке, а также изменений в нормах обязательного резервирования. Все это, в конечном итоге, направлено на изменение величины денежной массы. 

Президент поставил Правительству задачу выяснить, насколько близка экономика состоянию полной занятости (реальный объем выпуска равен потенциальному). Если есть резерв роста, то это может означать, что меры монетарной и фискальной политики можно использовать (они еще не исчерпаны) для увеличения и стимулирования спроса. Если потенциальный объем выпуска достигнут, то дальнейшее стимулирование спроса вредно, так как будет приводить к росту цен (как выше мы уже выяснили), а потому необходимо осуществлять качественный перелом, качественные изменения в экономике.