Экономика

30 января текущего года мы стали свидетелями снижения ключевой ставки с 17% до 15%. Следуя экономической логике, если стоимость денег для банка как источник фондирования снижается, то ставки по кредитам для конечных клиентов (мы с вами, а также бизнес) будут также, скорее всего, снижаться. Но это только в теории.

На деле же удешевления кредита в ближайшее время, на мой взгляд, происходить не будет. Тут, правда, могут помочь дополнительные «вливания» государства (например, субсидирование ставки по ипотеке для отдельных банков), но всё это относится к внешним источникам воздействия на банковский сектор. Если даже некоторое снижение ставок по отдельным банкам и будет, то значительного положительного влияния на состояние экономики это не окажет. Причинно-следственная связь «снижение ключевой ставки – снижение процентной ставки по кредитам» нарушена. Почему? Я выделил несколько факторов и событий недавнего времени, которые привели к этому.

Связь "снижение ключевой ставки - снижение ставки по кредитам" сейчас нарушена.

1.   Уже в течение длительного периода банковский сектор испытывает снижение рентабельности. Объемы полученной прибыли также снижаются. В условиях, когда доходы меньше расходов, есть два пути: увеличивать доходы либо уменьшать расходы. И банки будут идти (и уже пошли) по второму пути. А резервы увеличения доходов истощились почти полностью. Особенно это касается розничного кредитования. Тем не менее, снижая расходы, показателям доходности также будет уделяться пристальное внимание. И поэтому быстрой реакции на снижение ключевой ставки в виде снижения ставок мы не увидим. В любом случае, можно сказать, что снижение расходов – это вынужденная мера потому, что не видны перспективы роста доходности. Если говорить о цифрах, то рентабельность капитала банковского сектора за 2013 год снизилась на 3% и только за первую половину 2014 года (то есть без учета декабрьских событий) - на 1,6%. Также увеличилась доля банков, имеющих отрицательную рентабельность.

2.   Резкий рост процентных ставок в декабре 2014 года по вкладам привел к тому, что банки взяли на себя значительные обязательства по выплате процентов по депозитам. Несмотря на то, что максимальные ставки предлагались по вкладам на короткий срок (3-6-9 месяцев), были (в некоторых случаях УЖЕ были) интересные предложения на срок до 1 года. Соответственно, выплата процентов по этим вкладам будет происходить в конце года этого либо в начале следующего. Снижение ставок по кредитам означает в таких условиях уменьшение маржи банка, что будет еще больше снижать рентабельность банковского сектора. Для справки: средняя максимальная ставка по ТОП-10 банкам, привлекающим наибольший объем депозитов, увеличилась до 15,6% в декабре 2014 года и снизилась в настоящее время (начало февраля) до 14,7%.

3.  Рост стоимости привлечения банками средств. Это происходило в первую очередь в результате ограничения доступа к источникам фондирования (финансирования деятельности) российских банков. Внешние рынки капитала, по большому счету, были закрыты. Думаю, что надолго. В целом, образовался кризис ликвидности (недостаток средств) на российском финансовом рынке. В таких условиях естественным действием банка будет являться ограничение активных операций (кредитование). Это может происходить либо за счет ужесточения условий (что мы и видим), либо за счет увеличения/ «не снижения» процентной ставки по кредиту. Отдельно отмечу тот факт, что привлекательность банковского сектора для инвестиций также снижалась в последние годы и продолжает снижаться.

4.   Деятельность коммерческих банков регулируется Центральным Банком России. Делается это за счет введения различных требований по финансовым и другим показателям, за счет определения нормативов и т.д. Причем срок внедрения изменений этих нормативов сокращается из года в год. Это, в конечном итоге, приводит к росту издержек банков и снижению рентабельности (см. п.1).

5.   Снижение реальных доходов населения (прирост реальной заработной платы в 2013 году – 4,8%, в 2014 – 1,3%, а вот реальные доходы населения в 4 квартале 2014 года упали на 2%, по итогам всего 2014 года – на 1%), рост уровня безработицы (с августа 2014 по декабрь 2014 года выросла с 4,8% до 5,2% и будет продолжать расти), высокий уровень закредитованности населения (в т.ч. благодаря финансовой безграмотности граждан, а не только из-за роста реальных доходов и благосостояния в «тучные» годы при высоких ценах на нефть) – всё это снижает доходность активных операций банка (то есть кредитования). Высокая кредитная нагрузка – это одна из причин кризиса розничного кредитования. Вопросы здесь возникают простые: кому давать кредит, если безработных больше и какую сумму, если доходы снижаются, а кредитная нагрузка растёт. Неудовлетворительное финансовое состояние компаний отражается как на сотрудниках, которые не могут оформить потребительский кредит, так и напрямую на банках, когда само предприятие не имеет возможности выплачивать либо получить кредит. Декабрьский рост ключевой ставки привел к скачку ставок по кредитам бизнесу. В результате у него есть несколько вариантов: перекладывать рост на цену конечной продукции, то есть продолжать работать (тогда спрос может резко снизиться), либо работать ниже уровня рентабельности (но тогда закрытие бизнеса – вопрос времени).

Все указанные обстоятельства замыкаются в итоге на уменьшении спроса на кредит. А действия банков естественны и таковы: ограничить кредитование ростом ставок (или установлением на заградительном уровне), чтобы притормозить рост просроченной задолженности, либо продолжать кредитовать уже в меньших объемах, не снижая процентной ставки. Но даже ее снижение (на 1-1,5 п.п.), по сути, кардинально ничего не изменит и на спросе вряд ли отразится положительно.

Основные проблемы банков в уменьшении спроса на кредит, росте просроченной задолженности при ухудшении качества заёмщиков.

6.   И еще одно событие, влияющее на состояние банковского сектора – это общая нестабильная внешнеполитическая ситуация вокруг страны. Она может отражаться как на состоянии бюджета, реализации социальных программ, так и действиях политиков и Правительства РФ. В таких условиях кредитование несет в себе значительные риски. Поэтому банковский сектор будет продолжать поддерживать на высоком уровне процентные ставки по кредитам (на так называемом заградительном уровне, когда оформлять кредит просто невыгодно), параллельно перестраивая свою политику, переориентируясь на комиссионные операции и удержание пассивов (средств вкладчиков).

Справедливости ради, стоит отметить, что есть и положительные моменты, которые будут определять развитие банковской системы в ближайшей перспективе. Например, мы сможем наблюдать увеличение спроса на сервисы дистанционного обслуживания (интернет-банкинг, в том числе с помощью мобильных приложений), перераспределение клиентской базы по причине сокращения количества банков. Также положительно могут сказаться на банках перспективы передачи непрофильных функций банка на аутсорсинг (в основном, это относится к бухгалтерии и IT).

Аутсорсинг и развитие интернет-банкинга могут положительно сказаться на развитии банковской системы России.

В целом можно сказать, что 2015 год пройдет под лозунгом необходимости привлечения банками пассивов (вклады, открытие счетов), сокращением кредитования и перехода на модель работы за счет получения дохода от комиссионных операций.

Да и вообще, возвращаясь к кредитованию, никто не сможет найти банк, которого волнует состояние промышленности или других отраслей. Это бизнес, как и любой другой. Если невыгодно, благотворительностью заниматься никто не будет (если, конечно, государство не прикрикнет).